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　　本期内容摘自【晓鹏的财经图表】知识星球，这是一档用图表的方式讲述财经世界的栏目。

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　　中国3月通胀低于预期，3月CPI同比上涨0.1%，预期0.3%，前值0.7%，主要是受食品和出行服务价格回落影响。

　　3月PPI同比降2.8%，预期2.7%，前值2.7%，主要受黑色系商品和水泥拖累。

　　按美元计，中国3月出口同比-7.5%，前值同比+5.6%；进口同比-1.9%，前值同比-8.2%。

　　按人民币计，中国3月出口同比-3.8%，前值同比+10.6%；进口同比+2%，前值同比-3.9%。

　　中美债利差创18年来最大。两年期国债收益率利差超过300bp达到311bp。这对汇率造成不小压力。

　　高盛资产管理公司 (GSAM) 表示，他们正从高涨的科技股中获利，并将资金投入到估值更低的公司 。

　　其认为科技股将面临压力，并青睐能源和日本股票等领域。GSAM增持能源股以对冲通胀和地缘政治风险，今年来看也确实是一笔不错的交易。

　　从细项上来看3月通胀数据，能源和超级核心通胀是本期通胀反弹的最大助力，住房通胀则逐步降温。

　　超级核心通胀是美联储钟爱的指标，而其强劲上升也可能成为压垮美联储6月降息的最后一根稻草。不仅环比反弹至0.65%（2023年以来仅低于2024年1月）金融理财服务管理，而且同比上涨高达4.8%，再次刷新近一年以来的最大上涨幅度。

　　第二，美债利率反弹风险较大。可能再度阶段性升至 4.5% 以上，全年难下 4% 。

　　在过去 100 天里，标准普尔 500 指数的回报率达到了惊人的 27%。

　　自1996年以来，这种情况只发生过6次，而且每一次这种情况发生后都在中期带来了更多的上涨空间。

　　从技术形态上来说，市场已经超过 138 天没有测试过 50 日均线 年大流行后发生的反弹还要长。

　　根据彭博汇编的数据，分析师对标普500指数公司第一季度的利润预期同比增幅将是2019年以来最小的，仅为3.9%。

　　大摩甚至预测，“七巨头”第一季度的利润预期增长37%，而其他标普500公司预计将缩水3%。

　　全球中央银行仅有14%的储备以黄金形式持有，而美元占全球中央银行储备的58%。

　　在美国对俄罗斯实施制裁之后，我们可能会看到从美国债券/票据/资产向其他资产（即黄金）转移的多元化趋势，这些资产对制裁风险的敏感性较低。

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　　如果所有黄金储备不足10%的中央银行将其资产的10%持有为黄金，那么中央银行购买黄金的数量将增加近50%。

　　中国、印度和日本分别只有4%、8%和4%的储备以黄金形式持有，而美国和德国的黄金储备约占其总储备的67%。

　　中央银行购买黄金的行为也在继续。报告显示，今年1月和2月的净购买量约为65吨。

　　3月份，中国报告购买了约5吨黄金，使得第一季度的总购买量达到27吨。中国已经连续17个月增加黄金储备，目前是中央银行中的最大买家，其次是土耳其和印度。

　　在全球供应链和投资资本流动性改善、周边国家经济复苏等因素共同作用下，出口回暖拉动越南第一季度GDP强劲复苏，同比增长5.66%，较之前4年同期水平显著提升。

　　作为典型的出口导向型经济体，全球需求疲软对越南出口影响极大。2024年第一季度，在主要贸易伙伴需求回暖的拉动下，越南出口同比增长17%至931亿美元。

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　　国泰君安认为，往前看，美国库存周期见底对出口边际影响已经消弭，越南出口增速有望持续上行。返回搜狐，查看更多